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  一季度宏观经济方面，全球的生产和消费是表现出了一定的韧性，也可以看得到全球的制造业，还有服务业的PMI值指数是连续回升的，能源短缺，还有供应链紧张的情况有所缓解，所以一季度实际上天然气的成本采购成本的价格相对是比较稳定的。

  紧缩性的货币政策，对欧美经济没有出现显著的负面影响，国内方面一季度企业复工复产的情况是加快推进的，生产和需求有效改善，内需的回升在一定程度上也对冲了外需回落的压力。

  行业整体情况方面，延续了从去年的第三季度以来由于玻纤行业的产能增加，以及阶段性需求不旺所造成的价格下行，并且在低位徘徊的态势。再加上第一季度也处在一个销售的淡季，所以产品的价格水平继续维持在低谷区域。

  实际上在去年的第四季度，就有提到整个行业包括公司自身的产品价格已经是在一个底部的区域了，之所以在今年的第一季度产品的价格又出现了向下调整的一个重要原因，主要就是因为去年的12月份以来在疫情管控方面有一些变化，包括今年的一二月份，因为疫情放开了，下游客户实际上在今年的第一季度叠加了春节假期，是有提早开始放假的因素影响，所以今年的一二月份阶段性需求是非常弱的，因此在今年的第一季度大家又看到了整体的公司产品价格水平有一个向下的变化，实际上按照现在现有的价格水平，整个玻纤行业的中小企业的压力是非常大的，规模小的这些落后企业不排除后续会有关停和出售的可能。

  按照现在的产品价格水平，实际上很大程度上也会抑制新增产能后续扩产的冲动，在很大程度上对于行业整个供需结构的优化和改进其实是有利的。

  产量方面，玻纤纱及制品还有玻纤纱产品的产量同比都提升了3%，电子布的产量同比提升了30%；

  公司内销在第一季度同比是有23%的提升，外销部分同比是下降的下降了9%。这其中也有去年的第一季度基数高的影响。

  大家都知道去年的第一季度公司的外销是完成得非常好的，所以去年的基数比较高，相应的也影响到了今年的外销数据同比有下降。

  分区域来看，我们几个主要的出口的国家和地区在第一季度销量环比第四季度都是提高的。

  公司的产品价格同比去年的第一季度是有下降的，下降的幅度超过了20%，包括电子布的价格同比也是下降的，下降幅度超过10个百分点。

  今年第一季度的经营性现金流同比去年也有下降，主要因素就是因为产品价格有下降，同时今年一季度收到的应收票据的量也是有减少。

  粗纱方面，一季度的粗纱市场销量呈现出逐渐提升的趋势，在今年的1,2月份受到春节假期的影响，还有疫情管控要求变化的影响，公司多数的下游客户放假比较早，同时开工又很晚，导致销量在1,2月份是大幅减少的，需求不正常，其实也在预料之中。

  1,2月份因为整体需求不旺，再加上玻纤企业都有库存，所以市场竞争是异常激烈，导致粗纱和电子布的销售价格同比大幅下降，是公司一季度业绩下降的最主要根本原因。

  与此同时公司2月的粗纱销量已经开始出现环比有一定的增幅，3月以来粗纱的整体销售结构也是更加的全面合理，说明销售是逐步向好的。

  在各个下游领域当中，风电领域可以说是率先步入正轨，从2月份开始订单就有显著的增加。

  包括到第三3月份，整个风电用纱一季度的销量同比增长接近50%，包括E9系列产品在内的公司高强高模产品，一季度的销量同比增幅也是超过了48%。

  由于今年风电装机量同比去年是大幅增加的，所以预计二季度可能会出现一波抢装。风电市场接下来的几个月增量也会持续增长，6月的风电需求预计会进入到高位，同时国外区域的风电需求也是向好的，所以公司产品在风电领域的竞争优势会得到进一步的发挥。

  另外，全球风能理事会的2023年风能报告已经发布。按照这个报告的预测，预计23年到30年，全行业每年的新增装机会超过143GW，年均增速是13%以上，国内的风电新增装机量每年预计会在70~80QW。

  热塑产品方面，3月环比1，2月份的增量比较明显，最主要因素就是家用电器市场的生产开始恢复，传统的汽车这些相关的热塑订单有所增加，还有就受到风电市场需求急速增长的影响，也有一部分客户出现提前囤货的情况。

  国内市场下游应用中，例如通信领域已经全面启动了光缆的加强芯；建材领域采光瓦等也是有不同程度复苏的。

  电子布方面，公司电子布一季度的销售在非常复杂的市场环境下，实现了销量同比30%以上的增长。但实际上电子布市场其实是受到一季度总体宏观经济和行业形势都不好的影响，和粗纱的情况类似，还受到春节放假这些外部因素的影响，客户的需求环比去年的四季度是呈现一个冲高回落的态度。

  各个下游的终端需求里边，由于服务器还有新能源汽车以及能源类的订单表现是比较平淡的，同时消费电子类生产的整体开机率只有5~6成，所以覆铜板的短期需求量是不达预期的，再加上各个企业的电子布库存有所增加，竞争激烈，价格下行，供需双方在今年的一季度实际上是出现了一个价格拉锯的情况，一季度电子布的企业都纷纷的低价抢单。

  目前公司对于电子布价格的定价话语权地位已经树立，接下来在电子布这块产品竞争方面也会相应的调整和改变战略以及销售策略，在价格和需求不利的环境下，寻找和创造有利机会，先增加低端市场销量，实现降库和增量。虽然第一季度的粗纱销量没有达到预期，但是单看3月份的销售数据可以看到3月的销量是首创历史新高的，那也给第二季度的销售奠定了基础。

  纵观整个3月份，整体市场情况是有一些转机和变化的。首先3月份是今年以来销量最高的一个月，这其中有积极的因素也有一些问题。

  存在的问题是全行业低价促销这么多，低端客户的情况是有增无减的。还有就是争海外抢海外抢订单的情况是有加剧；

  积极的因素是目前陶土纱坩埚炉工艺，因为成本和价格都比巨石的价格要高，所以是被迫全部停产，这些落后产能的产量是大幅下降的，这个也为石油生产企业争取市场容量腾出了空间，行业的新产线投产还有增量的速度也是有所放慢的。

  3月份的市场价格跌幅减缓，下跌的金额减小，并且已经出现有客户已经在稳价了，这也是一个很微妙的变化。

  外销方面，公司外销销量在今年一季度环比四季度是有提升的，分区域来看也是有一些亮点。美国工厂已经持续实现了产销率过百，美国市场短期来看需求稳定，小幅增长，长期来看需求的潜力还是非常大的。

  具体的下游应用领域，包括有跟电力系统相关的电线杆、绝缘棒，这些复合材料产品的增长潜力巨大，有很多的客户目前都准备要在美国去投资投产；再有就是高压管道，还有大口径的水管的需求也很强劲。一季度海外风能的下游客户也是维持了较为稳定的需求，从目前跟客户沟通的整体情况来看，预计2024年的情况也会比较好。

  Q:关于这轮玻纤底部周期的时长判断，因为现在都知道肯定是行业到底了，小企业开始出清，那么底部的时长怎么判断？大概这个周期会走多久？分别就粗纱和电子纱两块。

  A：关于玻纤底部周期时长，这个是近半年以来大家问的频次最高的一个问题，这一轮的周期底部其实对比前几轮大家所谓的周期其实都有不太一样的地方，首先就是行业的整体格局，还有供需情况的一个变化。再有现在。我们关注23年的行业新增产能和新增供给来看，对比22年是有显著下降的。再有从需求的角度来讲，各个主要应用领域需求现在都比较稳定，包括风电在内的个别下游领域，在23年也会有同比大幅提升的一个趋势。

  所以从整体情况来看，23年的行业整体情况应该对比22年是有所改善的。再加上疫情防控这些要求对比，前期都有放宽，下游客户的复产情况，生产开工率各方面也是有改善的。至于说为什么价格现在仍然维持在一个底部的区域，这个也是多方面因素共同构成的。

  从去年的第四季度开始，应该说内需的情况在去年上下两个半年度是有变化的，去年上半年内需不太好，到了下半年情况是有一个反转，外需有所下降，内需有所提高。

  今年的一季度外需同比有所下降，这个也是刚才介绍的就是对比过往年度的第一季度，实际上淡季不淡，再加上疫情的原因，外需完成的情况在去年的一二季度都是超常发挥，同比的增长幅度非常的显着。

  进入到今年的一季度，应该说外需部分无论是需求也好，价格也好，都基本上恢复到了一个相对正常合理的水平，所以今年的外需同比是有所下降。

  一月份内销的部分原本就是一个淡季，所以在今年的第一季度价格上其实是不太理想的，至于说价格什么时候可以有一个显著的提升，最根本的还是要看需求的变化。

  今年全年在需求上我们的判断是不担心的，包括我们公司内部制定的销量计划目标，同比22年，包括对比21年的提升幅度都在10个百分点以上，包括粗纱和电子布的销量提升都会有一个显著的增长。

  价格方面的判断至少从目前时点来看，短时间内应该还不会有特别大的变化，因为需求的增速会从第二季度开始逐渐的起来，下半年会比上半年要更好。

  因为电子布的整体市场环境目前影响因素可能比粗纱的影响因素还要更多，所以电子布价格的提升有可能比粗纱价格提升的启动时间点还要略晚一些。

  成本方面，其实从现在公司一个季度的实际情况来看，制造成本里面，能源成本特别是天然气这一块，在几个区域里面其实是略有下降的，这里面也有一定的大环境的一些变化，比如说像美国、埃及，国内像桐乡总部，九江的天然气价格，从3月份的情况来看，都有不同程度的价格下降。

  尤其在全球范围里面，像为什么现在整体上例如欧洲的需求也有所恢复，跟它整个大的能源环境的能源成本下降和经济环境的变化也有一些积极的表现有关。所以去年的一个判断是今年市场端的压力会比较大，但是从成本端的压力来说，环比2022年年度，其实应该能够实现一个下降，无论是能源成本的下降，还是具体的一些单耗的下降，还有这几年漏板无铑技术的一些推广带来的下降，综合这几个方面都会带来今年成本的一个稳中下降。

  Q：整体出口环比四季度有比较明显的修复，比如说像美国欧洲，可能包括一些东南亚地区，具体是哪些需求一季度修复的比较好？以及今年出口整体趋势的判断？

  A：出口方面，主要的出口国家和区域，美国、欧洲、中东、东南亚，应该说在今年的一季度环比四季度的表现都还是不错的，欧洲区域今年一季度环比增长超过了20%，销量上美国的销售环比增长超过30%，东南亚超过90%，中东超过17%。

  从需求来看，美国和欧洲的主要下游需求领域主要集中在汽车、基建、建筑，还有少量的房地产相关，再有欧洲的风能的需求也是比较旺盛的。中东地区客户采购主要就集中在高强高压管道这个方向。东南亚区域因为是偏传统的领域，需求会相对比较集中，所以主要是基建和建筑的相关订单比较多，整体出口趋势的判断，实际上在疫情之前，巨石的出口和内销占比是基本接近一半，内销会略多一些，出口略少。内销55%，外销45%这样的一个比重。

  在疫情三年期间，因为外销阶段性的还是有一些影响和波动，所以这几年的外销占比下降到了30%多不到40%这样的一个比例，现在整体的出口和外销的比重应该说是逐渐在调整和恢复到疫情前的水平。

  4月份的出口情况目前看还是不错的，并且跟客户整体沟通的情况，包括美国还有欧洲的客户，他们前期也都有表态， 23年需求订单的情况会比22年肯定会有所提升，4月份目前情况来看表现都还比较平稳，比较正常。

  今年判断整体的出口的趋势对比上一年肯定是有所增加的，比例方面现在还不好预测整体的幅度，预计出口的占比会在35~45%之间，大致的一个幅度。

  Q：一季度粗纱销量环比四季度的量其实是差不多的，但是整体的盈利下来了一点，因此一季度的价格和成本环比四季度大概是怎么样一个走势？

  A：对于价格和成本环比的走势，在第一季度价格是有所下降的，同比去年包括一季度在内的月度数据是有所下降的，和每年的一季度是销售淡季有很重要的关系和影响。

  再有因为一季度整体下游客户的开工情况也不太正常，订单是大幅减少的，所以一季度的价格同比去年是下降的，成本方面应该说整体情况相对还是比较稳定，整体略有增加，按照不同生产基地来做拆分的话，现在应该说国内的生产基地按成本要素去做划分的话，原材料的上升幅度和人工成本上升的幅度比较显着，至于燃料动力方面价格整体还是可以说趋于稳定了，对比前期可能阶段性的出现过天然气价格有大幅上涨的情形来看，现在天然气在燃料动力方面的成本价格水平基本上已经是稳定了。

  下一步的判断因为长期成本上升的趋势还是比较明确的，包括原材料，包括人工成本，长期来看这个价格都是会持续提高的，所以现在也是继续的在加大智能化的比重，包括在今年刚刚开工，在江苏要建设一个0碳的制造基地，也是希望通过多方面的举措来进一步的降低生产成本和制造成本。

  Q：风电纱的签单模式，长单大概整个周期会保持一年左右，如果说今年后续的抢装需求还是比较不错的话，签单的周期会不会缩短？以及后续是不是有进一步调价的可能性？

  A：风电纱以前基本上订单是1~2年签，有签一年的，也有签2年的，过去这几年总体上来说，因为玻纤其他品类的玻纤产品价格起伏比较剧烈，涨的比较多的，后来降的也比较多，但是在这个过程里面，本身风电上的产品在涨的时候也没怎么涨，下降的过程里面，它其实也没有做太多的下调。

  今年新的价格总体上是比去年略有下降，应该在10%左右，但是跟去年同类其他产品的价格降幅相比，这个并不是很大，是因为之前它涨的时候也没有怎么涨。

  当市场形势发生特别大的变化时，协商机制是一直在的， 20年的时候应该是风电抢装的一年，陆风退补的最后一年，其实当时就面临这样的一个问题。

  开始的时候市场可能也是一般的，后来慢慢起来，再到抢装出来了之后，导致整个市场的供给不足，对客户来说有协议但是实际上还是有一个协商机制，当完全供不上了之后，它的价格可能会出现一些调整的机制，这个还是按照市场经济的做法，并不是说定在那边，市场价格降了很多，我也不去调，涨价的时候市场价格涨了很多，我也不去调。目前风电上的价格，或者说它的单位产品的盈利不是那么高，是因为整个风电产业链面临的问题，并不是说目前这个产品面临这个问题。

  就像现在叶片的经营情况，一季度其实还是一般般的，几个主要的叶片厂商从一季度的经营情况来看略有好转。它的好转其实更多的来自于是什么？只有需求量起来达到一定程度上才会触发一个价格的协商竞争，到目前这个时间点上还没有到这个地步。

  Q：一个GW的装机量大概对应1万吨左右的玻纤，现在看风电这块的一个单台机组的兆瓦数在增加。那么装机对应的玻纤用量，有没有小幅的下降趋势？

  A：大家有一个逻辑比较担心的是海上风电的大幅起量，然后碳纤维的使用，每千瓦对应的玻纤用量会不会下降，到目前为止并没再次出现这种情况。

  其实从过去几年风电市场的增量上来，如果从海风和陆风的增量和增速上来说，海风要比陆风增长要快。但是从绝对上来说，现在全球的海风占比是不大的，虽然有增量变化，但是并不大。而且现在中国和其他市场的陆风对于叶片选型来说，虽然216米是最大的一个陆风技术，但是普遍现在陆风用的比较多的其实是在5兆瓦到6兆瓦。现在陆风里面增量虽然下降了，但是接下去陆风上面有大量的替换空间，其实替换的都是纯玻纤的的叶片。

  在海风里面，现在有一小部分还是需要用到碳纤维，特别是在超过120米，110米以上的叶片里面会在梁上面增加一些碳纤维的用量，用拉挤板会降低一些玻纤的用量。所以从总量上来说，每单QW每万吨的玻纤用量到现在为止这个数字没有发生根本性的变化，只不过随着工艺有些改变，一些用户以前直接用玻纤的织物，现在梁上面用一些拉挤板，工艺上的改变会有一些小的出入，但是总量上来说并没有出现大的变化。

  Q：对二季度以及下半年粗纱价格回升的节奏判断，以及新投放的粗纱产能，今年会是一个什么样的情况以及具体的时间？另外如果去看吨净利，实际上一季度环比还有进一步的下降，那么从产品结构上如果去拆风电纱，热塑纱以及其他方面的一些产品，环比大概是什么样一个变化？

  A：关于产品价格。现在的市场形势来说，的确是处在一个比较明显的博弈点位上。但是现在对于我们比较有利的一点是什么？

  是按照3月份的去库速度，基本上十几天这种去库的速度，对于整个行业，按照现在3月份的这种库存降幅速度，接下去如果超过两个月，龙头企业的库存水平首先会降到比较低的位置。

  现在的情况是玻纤行业的龙头企业降库速度，其实是高于整个行业的平均降库水平，在一季度这一波里面带动销量，增长比较多的，比如像风电纱，其实还是几个龙头企业在供应，在这块市场的增量里面，其他小的玻纤企业并没有比较大的明显贡献。

  所以在这种情况下，有可能龙头企业的产品价格首先会出现一些积极的反应，因为降库速度和预期会比较明显一点。从现在4月份的实际情况来看，行业里面几个龙头企业前期价格跌的比较多的小部分产品价格已经开始出现了50~100元不等的产品价格提价。其实现在就是博弈点，接下去5、6月份，二季度和之后的三季度，从目前趋势上来说，降库提量稳价和结构性的调整价格应该是伴随而行的。

  关于吨净利，其实粗纱这个品类之前的预判是到去年三季报出完之后，四季度到今年的一季度就是一个底部，目前回过头来看的话，还是在这个区间之内，可能最差的情况差不多是在春节的1月份这个时间点上，无论是从销量和价格的情况。

  然后吨净利的下降有产品结构上带来的因素变化，例如大家其实一直以为风电纱的吨净利会特别高，其实并不是这样子，风电产业链的影响还是存在的。因为很多叶片厂商风电厂的采购现在是招标竞标的，整个产品的竞价过程其实还比较残酷，所以风电它在一季度的起量比较多，占比超过20%，所以在结构上面对吨净利有某些特定的程度的影响。

  当然最主要的还是其他产品大类的价格环比还有几个点的下降。这主要是受一二月份产品销售比较差，库存有所增加，所以在去年四季度的基础上面，部分产品的价格有了一些下降，特别是在3月份，为了更好的去库，公司这方面也在价格上面会有一些考虑。以上是吨净利环比四季度有所下降的主要的原因，但总体上来说现在这个位置从吨净利这个角度上来说，应该是比较稳定的，当然后续结构上的一些变化可能还是会有一些影响。

  从产能投放这个角度上来说，巨石今年粗纱还有一条在九江的新线。其实从整个供给和需求的平衡来看，公司也有意识的及时调整了它的点火投产时间，现在基本时间应该是在今年的5月底之前，等到6月底之前就会产品出来。主要是考虑到从目前的情况来判断的话，二季度的去库应该会显而易见，后面三季度的销量应该需求会更加积极乐观一些。另外埃及今年会有一条生产线万吨产线会进行冷修。

  Q：目前电子布的下游需求，比如说服务器类，消费电子类，还有其他工业类大概分别有多少？以及下半年哪一块的需求会比较乐观？

  A：电子布方面其实很难去判断这块覆铜板到底是卖到了哪个领域里面去，因为跟下游的终端客户还隔了两三个环节，所以很难去跟踪和细分拆解。

  但是电子布需求的恢复还是有些低于个人预期。大家想象中YQ之后的一些消费需求的恢复，特别是消费电子家电等这一类需求的恢复，其实还是不及预期的。再加上今汽车整体上增速也有下降，所以这一块对公司整个一季度的电子布需求影响还是蛮大的，特别是在一二月份。

  电子布去年四季度的时候，其实有过一个价格的抬头，当时时间点上的特点在于什么？

  库存不高，然后补库的意愿比较强。而且客户对今年一季度的需求恢复也有比较乐观的成分，造成了在时间点上的价格上涨，但是到了今年一季度为什么价格又下来了，还是实际的需求未达到客户和公司在前期的一个判断。

  所以在今年的一季度里面，特别是一二月份的时候，整个覆铜板下游的开工率是不高的，所以公司的库存也是有所增加，在这种情况下产品的价格也是随行就市的有所下降。当然现在的产品价格来说，其实是到了非常低的一个位置。

  这段时间以来，其实也有在跟覆铜板下游，特别是一些终端的应用市场，一些渠道在了解情况。总体上来说大家对于下半年三季度之后，电子布恢复的信心还是比较足的。

  A：桐乡生产线的冷修，目前没有复产的计划和安排；埃及这条会如期的冷修，但是因为海外的冷修时间会比国内要稍微久一点，如果年终冷修的话，对于今年整个释放出来的产量相对来说就比较有限了。

  公司的销量目标，至少是10%以上的增量，这不仅仅是因为新线的产能提供的供给，另外主要其实还是去年年底时间点上的库存消耗，也会给今年整个销量提供一个增量的可能性。

  Q：公司Q1的资产处置收益还是有4.5个亿左右，今年全年的资产处置会是什么样的规划？

  A：资产处置主要还是要看铑粉的市场行情报价。其实今年铑粉的价格还是继续往下走的。另外漏板是卖铑粉的同时，还要买一部分铂金去进行一个补充。所以铑粉价格如果说出现了一个比较大的下降，那么再卖铑粉的意义就变得不是那么大了。其实卖铑粉，只是一个特殊时间点上正好匹配技术进步带来了一个额外的赚钱机会而已。

  Q：关于光伏边框，今年会贡献的业绩增量？然后主要是用的什么样的一个产品，以及未来市场空间的展望？

  A：光伏边框是前段时间大家一直比较关心的。从大家把一年全球的光伏装机量里，包括边框，甚至有些人把支架也全部算进去，换成玻璃纤维之后，得出来整个玻纤复合材料的用量非常大，然后觉得有非常大的希望。

  但是一种新的产品对一种传统产品的替代，它本身就是有一个过程。从现在产业链的角度上来说，目前玻纤生产和组件厂商的需求之间，中间还隔了一个边框复合材料生产加工的产业环节，从现有的这些加工环节的要求来看，现有的产能和产量也是不足不高的，哪怕你真的需求端一下子放量放很多，订单上来后现有的供给都没法满足。

  我有玻纤我可以随时去提供，但是问题是中间的加工制造环节肯定起来没有那么快，而且在终端市场客户端没有一个明显起量的时候，很多中间环节在投资和产能提升上面，也是会有有所顾虑的。

  虽然从替换的角度来看，无论是从性能，轻量化，物理上的一些特性，特别是在特殊的应用环境，比如说海上的一些光伏等等，从使用上来说比铝合金它有一些比较明显的优势在，但是从实际的推广角度上来说，它需要有一个过程。

  今年更多的是客户开始在某些项目上的组件产品里面去使用一部分玻纤的复合材料，但是现在真正市场化验证的项目并不多，即使真正要可能量起来了，也要放到明年后年的某一个时间，或者慢慢的把比例渗透起来。

  而且大家在算的时候往往是考虑100%的替换计划，但是可能最后也会中间有个平衡，虽然不太清楚最后会达到什么样的一个结果，但是从现有的情况去看，它的替代的优势还是比较明显的。因为玻纤复合材料对很多其他材料替换的过程，往往是成本价格会贵一点，使用的生命周期长一点，全生命周期摊下来的成本低一点，来让客户去接纳这个产品。这种时候进展的时候就会比较辛苦，但是像玻纤去替换的光伏边框，它是直接降幅的，直接降本那就意味着给客户直接创造价值，对于客户来说是吸引力最大的，这也是为什么说从替换的方向上来说会更加明确一些，然后替换的节奏可能会比玻纤替换其他传统材料的时候，渗透率提升可能会稍微快一点。

  A：现在产能利用率是100%的，算上冷修的线%稍微不到一点点。粗纱一直是产能利用率在100%，然后电子布有两条线，关了之后有一条线在冷修，所以电子布的产能利润率是不到100%，百分之九十几。

  Q：从行业投资扩产计划来看，像长海，重庆国际等可能都会有一些新投资扩产计划，但是如果是从目前的一个行业情况上面去推测的话，这些计划在今年年底或者明年上半年投出来的产线有没有延期的一个可能性？对于明年整个行业的有效竞争和供给大概是一个怎么样的判断？

  A：3月到4月份的时候，其实玻纤行业协会在山东临沂那边开了一个会，会上其实大家很多，特别是一些原本有生产计划，有新产线的投资和计划的，也都表现了在目前这一段时间点上对项目推进速度的一个重新考虑和安排。

  每家企业都有每家企业自己的考虑，有些企业不会因为说市场的变化就去调整自己的节奏，有些企业，特别是中小规模的一些国企企业来说，可能会有更加慎重的一个考虑，所以延期的这个可能性是有的。

  其实今年的挑战更多的是来需求端的，。整个全球经济背景下的需求端压力要远远的高于供给端的压力，。今年一个VC的反转没有问题，反转到多少，多大的角度反弹上去，那是一个需要去思考的问题。

  其实这两年供给的增速基本差不多， 10~15%之间。多了15%，少了10%，明年应该也差不到哪里去。

  感谢分享！玻纤行业最大的问题还是行业头部几家资金背景实力丰沛雄厚，不差钱，扩产对他们来说相对太容易了，底部也都能熬得住。优点是，巨石的文化很值得信赖！

  下游消费电子还是算了吧，保持住就好，热塑还是能扩大一些吧。总之在目前还有产能投资，说明巨石的眼光还是足够长远。